来自《中国证券报》的消息：面对铁矿石、焦炭等原材料价格飙升，钢铁行业依靠下游行业强大的需求支撑，通过产品提价完成了成本消化。但实际上，作为典型的周期性行业，伴随宏观经济增速从顶点回落，钢铁行业势必结束全面走强的格局，行业分化在所难免。
分析人士普遍预计，大型钢企将凭借规模优势扮演行业集中过程中的主角。
内需不确定性增大
钢铁行业处于国民经济链条上游，固定资产投资构成了行业的国内需求。把行业发展放在重工业化的大背景下考虑，钢铁行业还有宽阔的增长空间。中科院2007年报告指出，2005年时中国的工业化实现程度为87％。天相投顾预计，目前及未来的几年内，中国仍将处于重工业化的过程中，而这将支撑中国的钢铁消费。08、09年中国钢铁表观消费量相对于GDP的弹性仍有望大于1。
但经历了大幅上涨的阶段后，我国固定资产投资增速可能正在从顶部回落。虽然一季度全社会固定资产投资同比增长24.6%，比上年同期加快0.9个百分点，保持了较高的名义增速，但剔除同期8.6%的固定资产投资价格涨幅后，实际增速显著放缓。
具体看，房地产和汽车行业增速放缓，对钢铁行业影响最大。据招商证券估计，2007年钢铁行业下游行业中建筑和机械行业用钢比例分别为47％和41％，二者合计占用钢总量的88％。如果2008年钢铁下游需求结构与2007年接近，房地产和机械行业景气程度仍将左右钢铁行业的景气程度。一方面，房屋建筑施工面积和竣工面积明显下降，螺纹钢市场经受考验；另一方面，4、5月份汽车月度销量增速，均比去年同期大幅下降。下游行业增速的放缓将对钢材需求产生负面影响。数据显示，2008年1－4月中国钢材表观消费量同比增长16.3%，已经比07年19％有所回落。
即使考虑到地震后重建需求，对行业整体影响也不大。综合中信证券和银河证券的估计，重建所需投资在六千亿到一万亿元左右，新增钢材需求在2000?2220万吨。07年全国粗钢表观消费量在4.3?4.4亿吨。如果重建需要三年，每年新增需求拉动钢材消费1.5%?1.7%，并不显著。
同时，如果钢铁企业继续涨价，不仅将继续促进PPI攀升，还将挤出一部分下游需求。一方面，持续的通胀必将侵蚀所有行业的利润，投资意愿的降低将最终影响钢材消费。另一方面，如果钢材价格超过下游企业的承受能力，必将造成需求的减弱，抑制钢铁产能的释放。
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