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行业分化在所难免
连续涨价暂时缓解了成本压力，但一旦需求放缓，新涨价因素推动通胀再度走高，钢铁行业势必从全行业景气走向分化。这至少包括两层含义：一方面，行业集中度将大大提高，我国钢铁行业分散化局面将大为改观；另一方面，利润将向具有规模优势的大型钢企倾斜。
从目前数据看，通过提价钢铁企业完全消化了成本压力，业绩增长仍然较快。中信证券统计，今年以来钢材价格同比上涨了37%，与去年年底相比上涨了25%，螺纹钢、线材等品种涨幅近60%。同期国际钢材价格上涨幅度更大，达到50%。
涨价提升了钢铁行业利润水平。08年前三个月，国有大中型钢铁企业单月利润同比增速分别为28.3%、4.1%和37.3%。但是光大证券也指出，投资收益的增加是今年钢铁企业利润增长的一个重要因素。1?4月，冶金重点大中型企业累计实现投资收益占大中型企业实现利润的22.09%。
但分析人士普遍预计，连续提价的可能性不大。广发证券指出，一方面，每年上半年，国内钢铁企业的盈利能力均达到全年最高的水平，而此时钢价一般都是高点。随着钢材价格不断上涨，短期购买钢材的意愿下降，历年七、八月均进入调整阶段，钢材销售进入淡季。另一方面，天相投顾认为，由于钢价弹性大于成本弹性，通胀前期钢铁产品的价格可以相对通畅地及时上涨，但随着时间推移，人工、折旧都会上升、原料长单和海运长单的因素都将消失，涨价难度逐渐增大。
综合多家机构观点，我们认为钢铁板块整体性机会不大，应着重挖掘结构性机会。首先，着重关注规模优势、产品垄断的大型钢企。从成本方面看，大型钢企的优势突出。根据国信证券测算，目前大型钢铁企业吨铁水成本2800元/吨左右，自有铁矿石(50%)企业吨铁水成本2720元/吨左右，而小型钢铁企业吨铁水成本3860元/吨左右，较前两者差别达1000元/吨。
其次，关注小长材企业。出于享受整合溢价、利用大钢厂技术和营销渠道以及看好长材价格的考虑，天相投顾指出，已经或者即将被大钢厂收购的小材类企业比较适宜。
最后，关注具有资源优势的钢企，这类企业有充足资源抵御原材料成本上涨。如拥有铁矿石资源的鞍钢、太钢等。
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