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外部需求势必放缓
从外部需求方面看，出口量是衡量我国钢铁行业外需的重要指标。由于金融领域危机扩散，成熟经济体经济增速严重下滑，而新兴国家也不同程度的遭遇了通胀。整体上，我国钢铁产品出口增速快速回落。数据显示，5月份出口钢材556万吨，环比增加78万吨，但比上年同期下降10个百分点。1－5月份钢材出口量为2171万吨，比上年同期下降20.8个百分点。
联合证券指出，虽然目前国内外价差的扩大刺激了出口的反弹，但是全年出口量下降的趋势不会改变。另外，光大证券预计，对于某些出口高速增长的钢材品种，未来存在取消退税的可能，也对出口构成不利影响。
产量与库存增速回落
今年以来，钢铁行业产量和库存增速水平双双回落。同时由于节能减排政策实施，淘汰落后产能速度也在加快。这些都在一定程度上抵消了需求减少的忧虑，但是08年以来，钢铁行业投资也呈现加快趋势，未来一段时间产能释放可能增大。
数据显示，国内钢铁增产水平大幅回落。据统计，2008年1?4月全国粗钢产量16978万吨，仅比去年同期增长9.1%，增幅回落了12个百分点。如果按照前4个月的平均产量计算，预计全年粗钢产量约为50934万吨，只比上年增长4%左右。即使将今后的产量增加因素考虑进去，2008年全国粗钢产量增幅也将在10%以内，大大低于上年增长水平。
根据两批淘汰落后产能责任书的要求，08年要关停和淘汰炼铁能力3706万吨、炼钢能力3820万吨，相对于07年各自品种的总产量，淘汰产能占到8%。
从库存的角度看，一季度库存增速环比上升，但二季度最新4月份库存增速环比下降，总体库存增速尚处于低位。截至6月6日，与今年2月份高点相比，国内重点大城市长材库存累计量约下降了45.5%、国内大中型城市统计热卷板库存下降了18.2%、中厚板库存下降了13.6%。
然而，在产量、库存增速下降的同时，钢铁行业固定资产投资却加速上升。据国家统计局统计，2008年1?4月全国城镇钢铁项目累计完成投资额687.2亿元，同比增长20.6%，比上年同期上升14.4个百分点。行业投资增速的稳步上升，意味着新一轮产能扩张的开始。当然中信证券也指出，04年以后，钢铁投资更多投向了钢材产品的深加工，反而有利于行业产品升级。
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